主业不振 珠江啤酒业绩双增靠理财

4月25日夜间，珠江啤酒发布2018年一季报，公司实现营业收入7.17亿元，同比增长7.8%；归属于上市公司股东的净利润1785.67万元，同比增长47.21%。但值得注意的是，珠江啤酒扣除非经常性损益的净利润为-2254.9万元，较去年同期大跌1041.68%。这意味着珠江啤酒主营业务的盈利状况仍不尽如人意。

此前发布的2017年年报中，企业归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，其中来自非经常性损益的金额为1.51亿元，占净利润的比例为81.65%，非经常性损益的比重之高也引来了深交所的注意。对此珠江啤酒回应称，2017年非经常性损益大致分为两部分，其中，计入当期损益的政府补助为6605.77万元，主要是公司广州总部搬迁土地征储补偿款3750.13万元。其他符合非经常性损益定义的损益项目金额为8249.57万元，是募集资金理财产生的收益。因此2017年非经常性损益占比虽较高，但不影响公司未来持续盈利。事实上，尽管珠江啤酒2018年一季报中，仍有政府补助1681.7万，其他非经常性损益项目收益3575.8万。

从2017年的业绩情况看，珠江啤酒尽管主营业务盈利占比较小，但仍处于增长态势。2017年啤酒销售120.99万吨，同比微增4.12%，其中高端产品的销量提升了10%。近几年，珠江啤酒高端产品的表现持续上扬，2015年到2017年，企业高档啤酒的销量分别为29.12万吨、33.54万吨、40.51万吨，收入分别约为12.37亿元、13.75亿元、15.81亿元，增速分别为2.97％、15.18％和22.78％。有业内人士指出，过去国内啤酒行业产品价格长期处于低位，随着中国市场消费升级，产品是存在价格上升空间的，也正是基于此诸多啤酒企业都希望朝中高端产品发力。但随之而来的还有宣传推广成本的提升，以及面对进口啤酒竞争时，相应的差异化产品研发及营销费用的产生，这会直接对啤酒企业的利润产生影响。可以说，国产啤酒想要分享中高端产品接受度提高所带来的红利，还有很多工作要做。北京商报记者

刘一博 薛晨